檢討證所稅 VS 四月進出口雙負成長

         先來談談證所稅：台灣的證交稅0.3%與全球主要市場相較之下，僅較英國的0.5%低；相較於美國、日本的0%，新加坡、香港的0.2%，以及韓國的0.15%-0.3%都較高。由於國際上多數主要市場均有課徵證所稅，因此萬萬稅的中華民國當然也得來課一下，但是台灣的政府做事真的是有點令人歎氣。說在前頭我是認同課徵證所稅的(但是政府能否善用稅收，而令人不想繳稅是另一回事)，畢竟有獲利課點稅理所當然，不過就「設算所得制」來看股市8500點以上開始課稅，並且在9500點及100500點以上稅率由0.02%上調至0.04%及0.06%，也就是說只要賣出就課稅不管是否獲利，等於變相增加證交稅，這是哪門子的公平正義？有賺錢繳點稅就算了，虧了錢也得繳稅，上哪哭去？雖然目前政院傳出要檢討證所稅，不過根據馬路邊的風聲，還是以「設算所得制」做為討論核心來修正，重點是何時要檢討？怎麼檢討？會檢討成什麼樣子？現在完全一個影子也沒有。

          再來看今天最大的新聞：四月進出口雙雙衰退。今年四月份出口總額二百五十億五千萬美元，比去年同期衰退百分之一點九；進口總額二百廿七億七千萬美元，比去年同期衰退百分之八點二。出口衰退的主要因素是歐洲市場出口衰退超過預期，加上手機等資訊及通訊產品、化學品出口持續衰減；進口衰退百分之八點二的主因，在於半導體設備與礦產品進口減少，其中礦產品進口大減十一點六億美元，可能與台塑六輕四月中旬歲修有關。還好手機及醫藥製劑進口均成長一至兩成，否則進口率退幅度恐怕更大。當然因為去年四月的進出口已較前年同期大幅成長，是否在基期較高之下使得今年相對同期衰退，這是資料比較的問題。至於市場擔心台幣匯率貶值幅度低於日、韓，將不利於本國企業的競爭力，個人相信絕對有影響，但是進口總額也同樣衰退之下，匯率的影響似乎並不顯著。況且外匯對於央行而言主要目的是要維持國內物價的穩定，這點對於部分的人來說可能不甚滿意，但是相較於一兩年前筆者待在國外兩年的經驗來看，台灣的物價變動實在算是穩定了。重點是四月份的貿易衰退是已確認發生的衰退現象。

         以上機哩瓜啦談了一堆都不是重點，重點是今天盤前最受矚目的利空，四月份進出口雙負成長，在今天盤面上一點感覺都沒有，而證所稅的檢討根本連個影子都沒有，為何被市場解讀為今日大漲百點的功臣？各位可能常常會發現到類似這樣的疑惑，當利多和利空同時存在時到底行情會如何變化？簡單的說當結構屬於多方時，利多會開高走高，利空會開低走高；當結構屬於空方時，利多會開高走低，利空會開低走低。至於如何分辨結構？各位可以找個趨勢指標來研判大盤或個股，當趨勢指標是多頭時結構就是偏多，反之就是結構偏空。細部的說明就等課程中再做解析。最後補充：證所稅的檢討其實最近幾天市場都在提，只是今天大漲被媒體拿出來“解釋”台股大漲的理由罷了，台股今天的漲勢早在四月底就已可預見。